自分で購入したCDから、iPhone 3G用の着信音を作る作り方を纏めてみました。
GarageBandの使い方も良く分からないので、これが正しい作り方かどうかは疑問ですが、こちらの環境では出来ました。

1.最初に
iTunesの初期状態では着信音が表示されません。iTunesの環境設定/一般で着信音にチェックを入れます。

するとiTunesに、ベルマークの着信音が現れます。

2.GarageBandを起動し、新規ミュージックプロジェクトを作成をクリック。

3.プロジェクトに作りたい着信温の名前を付ける。

4.iTunesから着信音にしたい音楽を、ここの左端にドラッグする。

5.共有からiTunesに着信音を送信を選ぶ。

6.すると、こんな事を言われるから、キャンセルを選ぶ。

7.サイクルボタンをクリック

8.ここをドラッグして40秒以内に設定する。

9.こんな感じ。

10.もう一度共有からiTunesに着信音を送信を選ぶと、また文句を言われたので、今度は調節をクリック。

11.そしたら、何故か20秒に調節されています。

12.そしてもう一度、共有からiTunesに着信音を送信を選ぶと。無事iTunesの着信音に登録されました。
それも何故か38秒の着信音。

13.後はiPhone 3GをMacに繋ぎ、iTunesで同期。選択した着信音を同期したいのなら、下のようにチェックする。

14.iPhone 3Gで着信音を選ぶ。

iPhone 3Gの設定/サウンド/着信音/カスタムから先ほど作成して同期した着信音を選べば完成。

GarageBandで好きな部分を切り取って作成も出来ると思います。

あくまでも自分で購入した音楽を、自分で使うために作成するものです。

参考資料：Mac Fan， 10月号，p58